Комиссии и фандинг: сколько на самом деле стоит торговая стратегия

Большинство стратегий, которые «работают на истории», ломаются об одну вещь: издержки. Не об рынок, не об «манипуляции маркетмейкера» — об обычную арифметику комиссий.

Мейкер и тейкер

Биржа берёт разную плату в зависимости от того, как вы попали в сделку.

• Тейкер — вы забрали чужую заявку из стакана. Сделка происходит мгновенно. На BingX это 0.05%.
• Мейкер — вы поставили лимитную заявку, и её исполнил кто-то другой. Вы ждали, но заплатили меньше: 0.02%.

Разница в 2.5 раза. На стратегии с большим числом сделок это решает всё.

Круг сделки (вход + выход) стоит:

Почему это ломает стратегии

Возьмём стратегию, которая ловит движение в 0.3% и попадает в 70% случаев. Выглядит отлично. Считаем на 1000 сделок:

• 700 удачных × 0.3% = +210%
• 300 неудачных × −0.3% = −90%
• итого до издержек: +120%

Теперь комиссии тейкером: 1000 × 0.10% = −100%.

Осталось +20% вместо +120%. И это при 70% попаданий и симметричном убытке — условия, которые в реальности встречаются редко. Сдвиньте winrate до 65% — и стратегия уйдёт в минус, не изменившись ни в чём остальном.

Правило: чем меньше движение, которое ловит стратегия, тем сильнее её убивают издержки. Стратегия, ловящая 0.1%, при комиссии 0.1% за круг не может быть прибыльной в принципе.

Фандинг

На бессрочных фьючерсах нет даты экспирации, и цену контракта удерживают около спота механизмом фандинга: каждые восемь часов одна сторона платит другой.

• Ставка положительная — лонги платят шортам. Так бывает на растущем рынке, когда лонгов больше.
• Ставка отрицательная — наоборот.

Типичная ставка — 0.01% за период, то есть около 0.03% в сутки, примерно 11% годовых. Это немного для сделки на два часа и очень много для позиции, которая висит месяц.

Пример из нашего теста: позиция объёмом $1500, висящая 25 суток, отдаёт фандингом примерно $11. На депозите $1000 это больше процента — за одну сделку, просто за то, что она долго не закрывалась.

Стратегии с усреднением страдают вдвойне: они держат позицию долго и большим объёмом, а фандинг считается именно от объёма.

Как считать честно

В Лаборатории на каждую сделку начисляется:

1. Комиссия за вход по цене каждой заливки (лимитки — по ставке мейкера).
2. Комиссия за выход (тейк лимиткой — мейкер, ликвидация — тейкер).
3. Фандинг за всё время удержания, со знаком, по историческим ставкам Binance.

За четыре года и 733 сделки это дало $59 комиссий и $62 фандинга на депозите $1000. Больше сотни долларов — примерно десятая часть стартового капитала, ушедшая на издержки. Если бы их не считали, итоговая цифра выглядела бы заметно приятнее и была бы враньём.

Что с этим делать

• Входите лимитками там, где можете. Разница между мейкером и тейкером — это ваша прибыль, а не абстрактный процент.
• Считайте стоимость оборота, а не сделки. 700 сделок по 0.1% — это 70% депозита, прошедших через комиссию.
• Проверьте фандинг, если позиция живёт дольше суток. Для скальпинга он не важен, для усреднения — критичен.
• Смотрите на ставки своей биржи. У бирж разные комиссии и разные скидки за объём или за держание их токена. Считать надо по своим цифрам, а не по средним.

Проще всего это увидеть в Лаборатории: попросите ИИ поставить тейк 0,2 % в режиме «Тейк/стоп» и посмотрите на результат. Логика останется той же, а прибыль исчезнет — целиком из-за комиссий.