Просадка и размер позиции: как считать риск до входа, а не после

Просадка — это то, насколько счёт упал от своего максимума. Звучит просто, но за одним словом прячутся два совершенно разных числа, и на подмене этих чисел построена половина рекламы торговых систем.

Две просадки

Просадка по закрытым сделкам считается только по завершённым сделкам. Открытая позиция в ней не участвует, какой бы убыточной она ни была прямо сейчас.

Плавающая просадка учитывает открытые позиции: насколько глубоко проваливался счёт в самый неудачный момент, включая незакрытое.

Для стратегии со стопами разница небольшая. Для стратегии без стопа она катастрофическая.

Наш тест: просадка по закрытым сделкам — 0.0%. Плавающая — −21.9%. Первое число абсолютно правдиво и абсолютно бесполезно: раз убыточных закрытий не было, то и падать кривой закрытых сделок неоткуда.

Когда вам показывают одну цифру просадки — спрашивайте, какую именно.

Арифметика восстановления

Просадка и последующий рост несимметричны, и это ловит почти всех.

После потери половины счёта вам нужно его удвоить, просто чтобы вернуться в исходную точку. После −90% задача практически невыполнима.

Отсюда главный вывод риск-менеджмента: избегать больших просадок важнее, чем ловить большую прибыль. Стратегия, дающая 30% годовых без провалов глубже 15%, лучше стратегии с 80% годовых и просадкой 60% — не «спокойнее», а объективно лучше по деньгам на дистанции.

Сколько ставить на сделку

Отталкиваться нужно не от желаемой прибыли, а от серии убытков, которую вы обязаны пережить.

Серии длиннее, чем кажется. При winrate 50% серия из 8 убытков подряд встречается примерно раз на 256 сделок — то есть на дистанции в тысячу сделок она случится несколько раз гарантированно.

Считаем в обратную сторону. Хотим пережить 10 убытков подряд, потеряв не больше 30% счёта:

на сделку = 30% / 10 = 3% депозита

Если стоп стоит на −2% от цены входа, то размер позиции = 3% / 2% = 1.5 депозита. С плечом 20 это 7.5% доступного номинала — то есть плечо почти не используется.

Именно так это и должно выглядеть. Большое плечо не «увеличивает прибыль» — оно уменьшает число ошибок, которые вы можете себе позволить.

Для стратегий без стопа

Здесь «риск на сделку» не определён: стоп-лосса нет, и потерять можно всё. Считать нужно иначе — от полной заливки лесенки.

Три числа, которые надо знать до входа:

1. Сумма всех ступеней. Это и есть ваш реальный риск, а не размер первого входа.
2. Цена ликвидации при полной заливке. В процентах от точки входа.
3. Хватает ли депозита на все ступени. Если нет — последняя ступень не сработает, и схема будет работать не так, как вы её задумали.

Практическое правило: сумма лесенки не должна превышать депозит. Как только она больше — вы торгуете с плечом, даже если формально его не включали, и ликвидация становится вопросом времени.

Худшая серия — это не «если», а «когда»

Любая стратегия с положительным ожиданием переживает плохие периоды. Вопрос не в том, случится ли серия убытков, а в том, останетесь ли вы в игре после неё.

Три числа, которые стоит знать про свою стратегию наизусть:

• максимальная просадка на истории;
• самая длинная серия убытков подряд;
• дольше всего, что позиция висела открытой.

Последнее особенно недооценивают. Сделка, которая висит 25 суток, — это не только фандинг и заблокированная маржа. Это ещё и месяц, в течение которого вы смотрите на красный счёт и решаете, не закрыть ли руками. Большинство закрывает — и именно в этот момент теряет деньги, которые стратегия бы вернула.

Поэтому проверять надо не только доходность, но и то, сможете ли вы это выдержать. Реплей по свечам для того и нужен: он показывает не итоговую цифру, а то, как выглядел путь к ней.